المحللون : المرحلة التالية من السوق الصاعدة قد تبدو مختلفة .. خاصة مع استمرار عمليات البيع المكثفة في بورصة ناسداك

ايرادات zoom

نقاط هامة

مع استمرار عمليات البيع المكثفة في بورصة ناسداك ، يقول المحللون إن المرحلة التالية من السوق الصاعدة قد تبدو مختلفة
واصلت منشورات ناسداك عمليات البيع المكشوفة يوم الثلاثاء ، حيث انتقل المستثمرون إلى الشركات الدورية التي عانت أكثر من غيرها خلال الوباء.
يتوقع المحللون استمرار الاتجاه ، بعد أنباء عن لقاح قد يسمح بإعادة فتح الاقتصاد بالكامل العام المقبل.
يُنظر إلى أسماء شركات التكنولوجيا الكبيرة والنمو في ناسداك على أنها ذات قيمة كاملة في سوق لا تزال عرضة لأشهر أخرى من الوباء وعدم اليقين بشأن الانتخابات.
قد لا تكون عمليات البيع في نمو الشركات الكبرى والتكنولوجيا مجرد اختفاء سريع للأسماء باهظة الثمن.

يمكن أن يكون إعادة تعيين لسوق الأسهم.

تعرضت بورصة ناسداك والأسهم عالية الارتفاع التي دعمت السوق للارتفاع للضغط خلال الجلستين الماضيتين ، حيث قام المستثمرون بتبديل أسماء مثل Amazon و Zoom و Facebook والانتقال إلى الأسهم في قطاعات الصناعة والطاقة والمواد.

“سوق الأسهم هما سوقان للأوراق المالية. لديك التكنولوجيا وكل شيء آخر. قال بيتر بوكفار ، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة بليكلي الاستشارية: “كل شيء آخر ينال يومه أخيرًا”. “التكنولوجيا والعمل كله من المنزل هو مكان مختلف تمامًا اليوم [بعد] أخبار Pfizer. لن يكون استخدام Zoom بهذه السائدة إذا عدت إلى المكتب. أعتقد أن هذا حقيقي وقد يكون هذا هو نهاية هيمنة نمو السوق في هذه الدورة “.

قالت شركة فايزر يوم الإثنين إن لديها لقاحًا ناجحًا بنسبة تزيد عن 90٪ في الوقاية من Covid-19 ، وقد يكون متاحًا على نطاق واسع العام المقبل. من شأن اللقاح أن يساعد الاقتصاد على العودة إلى طبيعته ، وسيكون الناس مرتاحين مرة أخرى في التجمع في الأماكن العامة ، والسفر والذهاب إلى المكاتب والمدارس ومتاجر البيع بالتجزئة.

قال إد كيون ، كبير محللي الاستثمار في هيئة أسواق المال ، عن الدورة: “أعتقد أن هذا سيكون له بعض الأرجل وسيستمر جيدًا في العام المقبل”.

إعادة التعيين

قال كيون: “من الصعب أن نقول بالتأكيد ، لكنني أعتقد أن هذه هي بداية إعادة التعيين ، وليس أنه لن تكون هناك تحركات نحو الأسهم التي كانت تعمل”. أعتقد أننا ربما نتجه نحو سوق أكثر توازناً. إذا سارت الأمور بسلاسة وكان اللقاح متاحًا ، أعتقد أنك سترى الأشياء التي ضربها الوباء ستعود إلى المزيد من الأسعار العادية والمزيد من الأرباح العادية. الأشياء التي عززها الوباء ستعود إلى الأرض “.

قال بينكي شادا ، كبير الأسهم الأمريكية والاستراتيجي العالمي في دويتشه بنك ، إنه كان محايدًا في بورصة ناسداك للتكنولوجيا الكبيرة لبعض الوقت. وقال: “الأخبار الإيجابية عن اللقاح لا ينبغي أن تكون حول صعود أو انخفاض السوق”. “السوق مسعّر بالكامل لـ 60 ISM وهو ما حصلنا عليه. كل ما أقوله هو أن السوق تم تسعيرها بالكامل لتحقيق انتعاش اقتصادي سريع للغاية وسريع “. جاء تقرير التصنيع ISM لشهر أكتوبر عند 59.3 ، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2018.

هناك الكثير من الأسباب الوجيهة للتفاؤل هنا فيما يتعلق بالاقتصاد. قال Boockvar ، كما في عام 2020 ، قال الناس إن سوق الأسهم يختلف عن الاقتصاد ، وأن سوق الأسهم في ارتفاع … الآن يمكن أن يكون في الاتجاه المعاكس. قد يكون الاقتصاد أفضل العام المقبل ، وقد لا تنتعش سوق الأسهم.

مؤشر داو جونز للأعلى

دفع التداول المتشعب مؤشر داو جونز للأعلى ، مرتفعًا بنسبة 0.9٪ ، لكنه ضرب ناسداك ، بانخفاض 1.4٪. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.1 ٪ ، لكن رأس المال الصغير Russell 2000 ارتفع بنسبة 1.8 ٪.

قال سكوت ريدلر ، الشريك مع T3Live.com ، إنه من الصعب تحديد مدى عمق عمليات البيع في النمو. “عادة ، حتى الآن هذا العام كانت هناك نوبتان أو ثلاث نوبات من هذا. قال ريدلر: “حيث كان هناك يومين فقط من التعطل بالنسبة للتكنولوجيا … عادة ما يتم إصلاحها وتصبح جيدة مرة أخرى”. “هذا هو السؤال. هل هذه المرة مختلفة؟ من الصعب أن أقول. تمتعت التكنولوجيا بسنوات عديدة من الأداء المتفوق والمكاسب “.

قال ريدلر ، الذي يتابع البيانات الفنية قصيرة المدى ، إن الضرر الذي حدث هذا الأسبوع على الرسوم البيانية لأسماء التكنولوجيا والنمو أسوأ من بعض التحركات السابقة.

قال ريدلر إنه يراقب آبل من أجل الريادة في مجال التكنولوجيا ، وأغلق بعد ظهر يوم الثلاثاء على انخفاض طفيف ، منخفضًا بنسبة 0.3٪ عند 116 دولارًا للسهم. “فقدت التكنولوجيا زخمها وهي تنحني. لا يمكنك القول أنه تم كسره بعد ، لكنه بالتأكيد ضعيف “، قال. قال ريدلر إن السوق لا يمكن أن ترتفع إلى هذا الحد دون مشاركة التكنولوجيا.

“الآن التكنولوجيا هي في الواقع رياح معاكسة وتحتاج إلى إيجاد مستوى يمكن أن تستند إليه ، لذلك لا تبقى رياحًا معاكسة … يومين لا يصنعان اتجاهًا ، ولكن إذا كنت تعاني من زيادة الوزن في قطاع ما ، فيمكن قال ريدلر.

التقييمات

تم تداول أسهم مثل Microsoft و Tesla و Alphabet على انخفاض ، لكن أسماء مثل Caterpillar و Boeing و Honeywell ارتفعت جميعها.

قال بوكفار: “هذه كلها شركات عظيمة ولكن التقييمات قد لا تكون قادرة على الحفاظ على نفسها”. وقال إن السوق يتداول بأرباح تبلغ حوالي 22 ضعفًا ، لكن يتم تداول جميع أسماء التكنولوجيا الكبرى بأكثر من 30 ضعفًا أو أكثر من الأرباح اللاحقة.

يتم تداول أمازون بأرباح متدرجة بنحو 89 ضعفًا ، في حين أن Zoom حقق أرباحًا زائدة بأكثر من 500 مرة ولكن 150 ضعف أرباح 2021 المالية.

قال جوليان إيمانويل ، رئيس تداول الأسهم والمشتقات في BTIG ، إنه يتوخى الحذر في السوق ، ولا سيما أسماء ناسداك.

كتب إيمانويل: “تركيبة عدم اليقين السياسي والفيروس تجعلنا نشعر بالحذر بشأن المزيد من مكاسب السوق على المدى القريب ، ولكننا متفائلون بحزم على المدى الطويل”. بسبب اختلاف ناسداك ، يوصي إيمانويل المستثمرين بحماية المكاسب عن طريق شراء يضع في QQQ ETF ، والذي يمثل مؤشر ناسداك 100.

قال إيمانويل أيضًا إن الاقتصاد معرض لخطر “الندوب” ، وهو القلق الذي ذكره رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

الفيروس

“نظرًا للزيادة المكافئة للفيروس – إجمالي 10 ملايين حالة في الولايات المتحدة ، ومتوسط ​​5 أيام أكثر من 100 ألف – من المحتمل أن تحتاج سياسة الصحة العامة الوطنية المنسقة ، بما في ذلك التحفيز ، إلى تنفيذ عاجل قبل 20/1/21 لتجنب ركود الربع الرابع / الربع الأول ،” كتب إيمانويل.

وقال إنه من الممكن أن تؤدي حالة عدم اليقين بشأن الانتخابات ، إلى جانب أخبار اللقاح والتقارير الاقتصادية الأفضل ، مثل تقرير الوظائف يوم الجمعة ، إلى تقاعس الكونجرس عن اتخاذ أي إجراء. تم إعلان جو بايدن رئيسًا منتخبًا ، لكن الرئيس دونالد ترامب يدعي أنه فاز وحملته تنازع التهم في عدة ولايات.

“يؤكد رد فعل السوق على رسالتنا الأخيرة التي مفادها أن المستثمرين بحاجة إلى التنويع في المرحلة التالية من الارتفاع ، نحو الأجزاء الأكثر دورية من السوق التي تخلفت عن الركب في عام 2020 ، وبعيدًا عن التكنولوجيا الكبيرة والمستفيدين الأساسيين المقيمين في المنزل ، كتب كبير مسؤولي الاستثمار مارك هيفيل. “لقد قلنا أن الخطوة التالية في الأسهم ستكون مدفوعة بإنهاء حالة عدم اليقين السياسي في الولايات المتحدة ومكاسب التنقل المستدام بدعم من اللقاح. التطورات في الأسبوع الماضي تدعم وجهة نظرنا “.