مورجان ستانلي

مورجان ستانلي

قال مورجان ستانلي يوم الثلاثاء إن الين الياباني والفرنك السويسري لا يزالان يمثلان رهانات آمنة نسبيًا ، لكن البنك الاستثماري اختار الدولار الأمريكي كأفضل عملة ملاذ آمن في ما تبقى من عام 2020 المضطرب.

انخفض الدولار إلى أدنى مستوى في 27 شهرًا يوم الثلاثاء مقابل سلة من نظرائه ، حيث وصل مؤشر الدولار إلى 92.477 ⁠ – وهو مستوى لم يشهده منذ مايو 2018 حيث أخذ المستثمرون المزيد من المخاطر. ارتفع مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بعد استعادة جميع خسائره المرتبطة بفيروس كورونا ، بعد أن ارتفع بأكثر من 54٪ من أدنى مستوى له في مارس.

الدولار الأمريكي (USD) أفضل عملة ملاذ آمن

كتب محللو مورجان ستانلي في مذكرة بحثية: “نتوقع أن يكون الدولار الأمريكي (USD) أفضل عملة ملاذ آمن ، خاصة الآن بعد أن أصبحت أسعار الفائدة الأمريكية المنخفضة تجعله عملة تمويل أكثر جاذبية لتداولات الشراء بالاقتراض”. ومع ذلك ، يتوقع المحللون أن تظل معنويات المخاطرة مدعومة في الوقت الحالي ، ومن ثم قالوا إنهم يحافظون على “انحراف هبوطي” على الدولار.

تحدث صفقات الشراء بالاقتراض عندما يقترض المستثمرون بعملة منخفضة العائد مثل الدولار أو الين لتمويل الاستثمارات في الأصول ذات العوائد المرتفعة في مكان آخر لتلقي الفائدة. في أوقات عدم اليقين ، قد يستفيد المستثمرون من تلك الأصول ذات العائد المرتفع ويعيدونها إلى العملة التي تم اقتراضها ، والتي بدورها يمكن أن تعززها. تعتبر العملة الضعيفة أمرًا محوريًا في تجارة المناقلة ، لأنها تعني أن المستثمرين لديهم القليل من السداد عند خروجهم من التجارة.

استفادت العملة الاحتياطية في العالم من الخوف العام بين المستثمرين في وقت سابق من هذا العام ، مما أدى إلى ارتفاع الدولار إلى أعلى مستوى في ثلاثة أعوام ونصف في مارس ، مع انتشار جائحة فيروس كورونا في الولايات المتحدة. مع عودة المستثمرين إلى الأساسيات ، تضاعف الدولار مقابل العملات العالمية.

قال بعض استراتيجيي العملات إن حالة عدم اليقين السياسي في الولايات المتحدة ، بما في ذلك الجمود بشأن تحفيز فيروس كورونا ، تضر أيضًا بالدولار.

كتب بوريس شلوسبيرج ، العضو المنتدب في شركة BK Asset Management ، في مذكرة يوم الثلاثاء: “كلما طالت فترة الجمود في العاصمة ، زاد خطر تحول بيع الدولار إلى هزيمة”.

ديناميكيات متغيرة للين ، فرنك سويسري

في حين أن الين والفرنك السويسري لا يزالان ملاذًا ، فإن ديناميكياتهما “تتغير” ، وفقًا لمحللي مورغان ستانلي.

“يشير تحليل الارتباطات والتدفقات الأخيرة إلى أن الدولار الأمريكي / الين الياباني قد يرتفع” في أوقات مخاوف المستثمرين ، “بما يتعارض مع تصور السوق. وقالوا ، وجدنا أن المستثمرين اليابانيين قد اشتروا بالفعل أصولًا أجنبية في أوقات … عدم اليقين ولم يعودوا إلى الوطن.

يُنظر إلى الين تقليديًا على أنه عملة ذات عائد منخفض لأن بنك اليابان لديه تاريخياً أحد أدنى معدلات الفائدة بين الدول المتقدمة. لا يزال سعر الفائدة على السياسة قصيرة الأجل سالبًا حاليًا. يُنظر إلى صانعي السياسة عمومًا على أنهم يحاولون الحفاظ على السياسات التي من شأنها أن تساعد في إضعاف الين.

وأضاف محللو مورجان ستانلي أن “إمكانية ارتفاع الفرنك السويسري محدودة بسبب تدخل البنك الوطني السويسري في سوق العملات”.

ساعدني في اختيار وسيط مرخص

× نحن هنا للمساعده