فوز بايدن يعزز اليوان الصيني ، لكن تأثير ترامب سيكون أكثر ديمومة

ترامب وبايدن

نقاط هامة

  • يعزز فوز بايدن اليوان الصيني ، لكن تأثير ترامب سيكون أكثر ديمومة
  • أشار المحللون إلى أن فوز بايدن من المرجح أن يكون صعوديًا للعملة الصينية. وبالفعل ، يبدو أن المستثمرين يعتقدون ذلك ، مع ارتفاع اليوان بعد فوزه المتوقع.
  • ومع ذلك ، يقول المحللون إن النظرة المستقبلية لليوان ليست قوة محضة مكتسبة على خلفية التفاؤل لإدارة بايدن ، ولكنها تتضمن عددًا لا يحصى من العوامل ، بما في ذلك الدوافع الجيوسياسية وضعف الدولار واقتصاد الصين.
  • حتى قبل فوز بايدن ، كانت الصين تدعو إلى زيادة استخدام اليوان على مستوى العالم.

ارتفع اليوان الصيني ، الذي تعزز بشكل مطرد هذا العام ، بشكل أكبر في الأيام التي سبقت وبعد فوز جو بايدن الانتخابي المتوقع.

أشار المحللون إلى أن فوز بايدن من المرجح أن يكون صعوديًا للعملة الصينية. وبالفعل ، يبدو أن المستثمرين يعتقدون ذلك.

فوز بايدن

نظرًا لأن فوز بايدن بدا وكأنه يزداد ترجيحًا الأسبوع الماضي ، فقد ارتفع اليوان في الخارج إلى ما دون المستوى 6.60. وصل إلى ذروة 28 شهرًا يوم الاثنين بعد أن أصبح الفائز المتوقع وتقديره بعد ذلك.

“ظاهريًا ، تشير ردود الفعل (الخارجية لليوان) إلى أن فوز ترامب يعتبر أكثر سلبية بالنسبة للصين ، على عكس رئاسة بايدن ، التي يُنظر إليها على أنها تضفي بعض مظاهر الاستقرار والإغاثة المؤقتة ،” فيشنو فاراثان ، رئيس قسم الاقتصاد والاستراتيجية في بنك ميزوهو ، في ملاحظة أواخر الأسبوع الماضي.

وأشار إلى أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يتخذ “نهج لعبة محصلتها صفر أحادي الجانب أصبح عدائيًا بشكل متزايد ولا يمكن التنبؤ به”.

في حين يشارك بايدن مخاوفه بشأن التهديد الجيوسياسي والتكنولوجي الذي تشكله الصين ، كتب فاراثان أن نائب الرئيس السابق “من المرجح أن يتبنى مشاركة متعددة الأطراف وقائمة على القواعد”.

علمت إدارة ترامب الصين درساً في الأمن الاقتصادي.
ريموند يونغ
رئيس أبحاث ANZ في الصين الكبرى
ومع ذلك ، يقول المحللون إن النظرة المستقبلية لليوان ليست قوة محضة مكتسبة على خلفية التفاؤل لإدارة بايدن ، ولكنها تتضمن عددًا لا يحصى من العوامل ، بما في ذلك الدوافع الجيوسياسية وضعف الدولار واقتصاد الصين.

تأثير ترامب

حتى قبل فوز بايدن ، كانت الصين تدعو إلى زيادة استخدام اليوان على مستوى العالم.

وعزا رايموند يونج من ANZ Research ، كبير الاقتصاديين في الصين الكبرى ، ذلك إلى تأثير ترامب.

وقال في تقرير أواخر الأسبوع الماضي: “علمت إدارة ترامب الصين درسًا في الأمن الاقتصادي”. “لا يشمل هذا القلق توريد الرقائق لشركة Huawei فحسب ، بل يشمل أيضًا قدرة بعض الكيانات على التعامل في النظام المالي المرتكز على الدولار الأمريكي.”

توسع الخلاف التجاري بين البلدين ليشمل التكنولوجيا ، حيث تستهدف واشنطن بشكل متزايد عمالقة التكنولوجيا الصينيين ، من شركة تصنيع الهواتف هواوي إلى تطبيق مشاركة الفيديو TikTok.

من غير المرجح أن يتغير الموقف تجاه الصين في واشنطن كثيرًا مع إدارة بايدن. بينما انتقد بايدن حرب ترامب التجارية مع الصين لإلحاق الضرر بها ، قال أيضًا إن الولايات المتحدة يجب أن “تتشدد مع الصين”.

في ظل إدارة ترامب ، تحركت الولايات المتحدة لتقييد الشركات الصينية من الإدراج في البورصات الأمريكية ، مما أثار مخاوف بشأن الفصل المالي مع استمرار التوترات في التصاعد.

الصين

قال محللون إن الصين تسعى لتقليل اعتمادها على الدولار لإدارة مخاطرها. العديد من الشركات لديها ديون شركات مقومة بالدولار ، مما يجعلها شديدة الانكشاف على الدولار. خفضت بكين تدريجياً مشترياتها من سندات الخزانة الأمريكية ودفعت إلى إجراء الكثير من تسوياتها التجارية وغيرها من التسويات عبر الحدود باليوان – باستخدام أداة الحزام والطريق الخاصة بها للقيام بذلك.

وأشار يونغ إلى أن حصة التجارة العالمية التي تتم تسويتها باليوان زادت تدريجياً منذ تولي ترامب منصبه. في بداية عام 2017 ، كان أكثر من 16٪ من التجارة العالمية مقومًا باليوان ، وبحلول منتصف هذا العام ، قفز هذا الرقم إلى ما يقرب من 22٪ ، وفقًا ليونغ.

مع عودة المزيد من الشركات الصينية المدرجة في الولايات المتحدة إلى موطنها في شنغهاي أو هونج كونج لإطلاق قوائم ثانوية ، تم إجراء “جزء كبير” من هذه التدفقات باليوان بدلاً من الدولار ، وفقًا لأبحاث ANZ.

بشكل عام ، بلغت التسويات عبر الحدود التي تستخدم الرنمينبي (RMB) – وهو اسم آخر لليوان – 19.67 تريليون يوان (2.97 تريليون دولار) في عام 2019 ، بزيادة 24.1٪ عن العام السابق ، وفقًا لتقرير صادر عن بنك الشعب الصيني لعام 2020. (بنك الشعب الصيني). في عام 2019 ، شكلت تسوية الرنمينبي بين الصين والدول في مبادرة الحزام والطريق العملاقة 13.9٪ من إجمالي التسوية العالمية – قفزة سنوية بنسبة 32٪.

وذكر التقرير أنه بحلول نهاية عام 2019 ، وقعت الصين اتفاقيات ثنائية لتبادل العملة المحلية مع 21 دولة كجزء من مبادرة الحزام والطريق. يهدف المشروع الطموح إلى بناء شبكة معقدة من السكك الحديدية والطرق البرية والبحرية تمتد من الصين إلى آسيا الوسطى وإفريقيا وأوروبا. كما أنها تهدف إلى تعزيز التجارة.

ستعتمد قوة اليوان على ضعف الدولار

ستعتمد قوة اليوان أيضًا على أداء الدولار الذي ضعف في الأشهر القليلة الماضية.

قال واين جوردون ، كبير محللي الاستثمار في يو بي إس جلوبال ويلث مانجمنت: “سيتم تحديد هذا إلى حد كبير من خلال كيفية تصرف الدولار الأمريكي خلال الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة”.

“بشكل عام ، تتوقع أن يبدأ الدولار في الضعف على خلفية النمو العالمي الأقوى ، ويبدأ نمو الأسواق الناشئة في التعافي. من الواضح أن الناس يبدأون في البحث عن عائدات أعلى في مكان آخر “، كما قال لشبكة سي إن بي سي” Street Signs Asia “يوم الثلاثاء.

تم الإشارة إلى الفروق القياسية بين عوائد الخزانة الصينية والأمريكية على أنها صعودية لليوان. مع ارتفاع عائدات الخزانة الصينية مقارنة بتلك الموجودة في الأسواق الرئيسية الأخرى. يمكن أن يؤدي ذلك إلى جذب المستثمرين إلى سندات الحكومة الصينية ، مما يؤدي إلى تدفق داخلي إلى اليوان ، مما يبشر بالخير بالنسبة لسعر الصرف.

لكن التقلب الناجم عن عدم اليقين قد يستمر بعد الانتخابات الأمريكية ، ويمكن للدولار – عملة الملاذ الآمن – أن يعكس اتجاهه ، وفقًا لفاراتان من بنك ميزوهو.

“لذا فمن المنطقي أنه على الرغم من الظروف المؤاتية لاتجاه ضعيف للدولار الأمريكي ، إلا أنه لا يمكن استبعاد احتمالية اندلاع قوة الدولار الأمريكي من الطلب على الملاذ الآمن ؛ خاصة وأن حالة عدم اليقين السياسي في الولايات المتحدة تستغرق وقتًا لتفكيكها “.