هل الدولار الأمريكي لا يزال يغرق ، و ما هي العوامل الصعودية؟

الدولار شامخًا

نقاط هامة

  • الدولار الأمريكي لا يزال يغرق ، ما هي العوامل الصعودية؟ USD / INR يتطلع إلى الناتج المحلي الإجمالي الهندي
  • دولار أمريكي ، دولار سنغافوري ، روبية إندونيسية ، رينجيت ماليزي ، بيزو فلبيني
  • امتد الدولار الأمريكي في الضعف أمام معظم عملات الآسيان
  • تتجاهل الأسواق الناشئة المشاكل الأمريكية التي لا تزال تمثل مخاطر رئيسية
  • بيانات الآسيان: الناتج المحلي الإجمالي لسنغافورة ومؤشر أسعار المستهلك ، الناتج المحلي الإجمالي الهندي للربع الثالث يوم الجمعة

اختتام أسبوعي للدولار الأمريكي

كان الدولار الأمريكي المرتبط بالملاذ الآمن يستهدف الهبوط على نطاق واسع مقابل عملات الآسيان مثل الرينجت الماليزي والدولار السنغافوري الأسبوع الماضي. يبدو أن رأس المال مستمر في التدفق إلى الاقتصادات النامية ، حيث سجل مؤشر MSCI للأسواق الناشئة (EEM) مكاسب بنسبة 1.51٪ لمدة 5 أيام. يُقارن هذا بضعف الأسهم الأمريكية ، باستثناء مؤشر ناسداك المركب الثقيل حيث انخفض مؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز 500.

كان هناك استثناءان بارزان هما الروبية الإندونيسية والبيزو الفلبيني ، والتي لم تتغير كثيرًا – انظر الرسم البياني أدناه. من المحتمل أن يكون هذا بسبب قيام البنوك المركزية الإندونيسية والفلبينية بخفض أسعار الفائدة على الإقراض بشكل غير متوقع. كلاهما أشار إلى مخاوف بشأن توقعات التضخم على المدى القريب. كما كرر بنك إندونيسيا التزامه بتحقيق الاستقرار في IDR ، حيث رأى أن الروبية مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

مخاطر الأحداث الخارجية – حالات COVID ، الخلاف على الخزانة ، ثقة المستهلك

يمكن أن تكون عملات الآسيان حساسة للغاية لتدفقات رأس المال ، وتجدر الإشارة إلى الاختلاف بين EEM وول ستريت مؤخرًا. ترتفع حالات الإصابة بفيروس كورونا في أكبر اقتصاد في العالم ، حيث وصلت معدلات الاستشفاء إلى مستويات قياسية. في حين أن الحالات في أجزاء من منطقة آسيا والمحيط الهادئ آخذة في الارتفاع ، كما هو الحال في اليابان وكوريا الجنوبية ، يتم قياسها نسبيًا مقارنة بمنطقة أمريكا الشمالية في الوقت الحالي.

لذا ، قد تكون المخاطر الإقليمية تجعل الأسهم متشائمة في الولايات المتحدة ، ولكن لا يزال من الممكن أن يتردد صداها إلى الخارج حيث قد تفرض الأخيرة إجراءات أكثر صرامة للتعامل مع الموجة الثالثة من المرض. هذا لأن الاحتياطي الفيدرالي يمتثل لطلب من وزارة الخزانة لإعادة توجيه الأموال غير المستخدمة من العديد من برامج الإقراض في حالات الطوارئ التي أنشأها قانون CARES.

أثار الخلاف بين بنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة النفور الحذر من المخاطرة الأسبوع الماضي ، حيث سلط الأول الضوء على التهديد بإزالة هذه الوقفات في حالة احتياج الاقتصاد الهش إليها. في غضون ذلك ، من المرجح أن يظل الكونجرس منقسمًا حول حزمة مالية أخرى حتى أوائل العام المقبل. من المحتمل أن يسلط بنك الاحتياطي الفيدرالي الضوء على هذا الأمر باعتباره خطرًا رئيسيًا على التوقعات عندما يعبر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الأسبوع.

الولايات المتحدة

قد تخيب ثقة المستهلك في كونفرنس بورد أيضًا. يحوم مؤشر Citi Surprise الاقتصادي الذي يتتبع الولايات المتحدة حول قمم ما قبل Covid بعد الانخفاضات المستمرة من السجلات منذ يونيو. هذا يعكس بشكل متزايد نتائج مخيبة للآمال في البيانات. هذه بعض العوامل التي من المحتمل ارتفاع الدولار الأمريكي على المدى القصير. نتوقع ظروف سيولة ضعيفة بسبب عطلة عيد الشكر في الولايات المتحدة يوم الخميس.

مخاطر حدث الآسيان وجنوب آسيا – الناتج المحلي الإجمالي لسنغافورة ومؤشر أسعار المستهلك والناتج المحلي الإجمالي الهندي
أجندة آسيان الاقتصادية خفيفة إلى حد ما هذا الأسبوع. بعد البيانات النهائية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث ، ستصدر سنغافورة تقرير التضخم لشهر أكتوبر يوم الاثنين. ولكن ، قد يركز الدولار الأمريكي / الدولار السنغافوري أكثر على التطورات الخارجية. في جنوب آسيا ، سيراقب زوج USD / INR الناتج المحلي الإجمالي الهندي للربع الثالث يوم الجمعة. من المتوقع أن يتقلص النمو بنسبة 8.5٪ على أساس سنوي مقابل -23.9٪ في الربع السابق. قد تؤدي النتيجة الضعيفة إلى عكس المكاسب الأخيرة في Nifty 50.

في العشرين من تشرين الثاني (نوفمبر) ، ارتفع معامل الارتباط المتداول لمدة 20 يومًا بين مؤشر الدولار الأمريكي في الآسيان ومؤشر MSCI للأسواق الناشئة إلى -0.98 من -0.94 عن الأسبوع الماضي. تشير القيم الأقرب إلى -1 إلى علاقة عكسية متزايدة ، على الرغم من أنه من المهم إدراك أن الارتباط لا يعني السببية.

مؤشر آسيان بالدولار الأمريكي مقابل مؤشر MSCI للأسواق الناشئة – الرسم البياني اليومي