كيف تؤثر هيئة الأوراق المالية والبورصات التي يسيطر عليها الديمقراطيون على الأسواق

الدولار و العملات

كيف يمكن أن تبدو هيئة الأوراق المالية والبورصات التي يسيطر عليها الديمقراطيون وماذا سيعني ذلك للأسواق
كيف ستبدو هيئة الأوراق المالية والبورصات التي يسيطر عليها الديمقراطيون؟ الوقت مبكر ، لكن التكهنات تحتدم بالفعل في وول ستريت.

من سيكون مفوض المجلس الأعلى للتعليم؟ غاري جينسلر ، الذي نفذ بقوة قانون دود-فرانك عندما كان رئيس إدارة أوباما للجنة تجارة السلع الآجلة ، هو المسؤول عن مجموعة مراجعة فريق بايدن الانتقالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والمنظمين المصرفية والأوراق المالية ، والتي ستشمل لجنة الأوراق المالية والبورصات. .

لا توجد خيارات واضحة ، ولكن بالنظر إلى أن الديمقراطيين عدوانيون تاريخيًا بشأن التنظيم لحماية المستهلكين وإنفاذ تلك اللوائح ، يشعر البعض أنه من المحتمل أن يحصل المدعي العام على دراسة جادة.

قال ديفيد فراناسياك ، المحامي في شركة Williams & Jensen المتخصصة في قانون الشركات: “من المرجح أن تزداد عمليات التفتيش وإجراءات التنفيذ ، لأنها لم تكن عالية جدًا في ظل الإدارة الحالية”.

(ملاحظة: وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات ، كانت الحالات التي تم إحضارها من 2017-2020 هي نفسها تقريبًا تلك التي تم إحضارها من 2013-2016 ، وكانت الفحوصات ، في المتوسط ​​، أكبر خلال الفترة 2017-2019 من 2015-2016).

قال نيك مورغان ، الشريك في شركة Paul Hastings LLP ومستشار سابق سابق في هيئة الأوراق المالية والبورصات ، لـ Law360 أنه “نظرًا لتاريخ بريت بهارارا مع الرئيس ترامب ، يبدو أنه مرشح محتمل”. أقال الرئيس دونالد ترامب بهارارا من منصب المدعي العام الأمريكي في مانهاتن في عام 2017 عندما رفض الاستقالة.

يتفق آخرون على أن المرشح “العدواني” لديه فرصة جيدة للموافقة. قال بات هيلي من الشبكة الاستشارية للمصدرين: “ماكسين ووترز مسؤولة عن لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب ، وسيتطلعون (الديموقراطيون) إليها للحصول على إرشادات تنظيمية”. “أعتقد أنها ستكون تصويتًا متأرجحًا بشأن من يتم تعيينه.”

ماذا ستكون أولويات المجلس الأعلى للتعليم؟

قال جيم أنجل ، أستاذ العلوم المالية في جامعة جورج تاون: “ستشاهد المزيد من السياسات المتعلقة بالمناخ والحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية”. “سوف ينظرون في الإفصاحات البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات ، مثل الإفصاح عن المناخ والمخاطر – ما مقدار الكربون والمواد الكيميائية المسببة للاحتباس الحراري التي تضعها في الهواء؟

في الواقع ، كان توسيع وتوحيد المبادئ البيئية والاجتماعية والحوكمة الأولوية الأكثر شيوعًا عندما تحدثت مع مراقبي SEC. المزيد من المشاركة في حوكمة الشركات وتغير المناخ وأجور العمال وعلاج العمال والتنوع والرعاية الصحية.

جادل مفوض هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أليسون هيرين لي ، وهو ديمقراطي يمكن أن يكون رئيسًا مؤقتًا باعتباره رئيسًا جديدًا ، مؤخرًا بأنه يجب على الوكالة النظر في التقارير الموحدة من قبل الشركات العامة وصناديق الاستثمار فيما يتعلق بمخاطر المناخ. ما علاقة لجنة الأوراق المالية والبورصات بمخاطر المناخ؟ في خطاب ألقاه مؤخرًا أمام معهد ممارسة القانون ، جادل هيرين لي بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات مكلفة بحماية المستثمرين ، وتسهيل تكوين رأس المال ، والحفاظ على أسواق عادلة ومنظمة وفعالة.

وقالت: “بشكل عام ، يجب أن نتأكد من أننا نعمل مع المنظمين الآخرين لفهم ، وعند الاقتضاء ، معالجة المخاطر النظامية التي يتعرض لها اقتصادنا نتيجة تغير المناخ”. “لتقييم المخاطر النظامية ، نحتاج إلى معلومات كاملة ودقيقة وموثوقة حول تلك المخاطر” ، والتي قالت إنها تبدأ بالإفصاح عن الشركة العامة.

واصلت تشجيع تطوير المزيد من الإفصاحات الموحدة حول ESG بشكل عام.

المخاطر المتعلقة بتغير المناخ

بالنسبة للعديد من المراقبين ، فإن شرط “الكشف” عن المخاطر المتعلقة بتغير المناخ يخفي أجندة أوسع: “ما هو الهدف هنا؟ هل هو حمل الشركات على الكشف عن المخاطر البيئية ، أم أن الهدف من استخدام متطلبات الإفصاح لمطالبة الشركات باتخاذ إجراءات مناخية؟ ” أخبرني أحد المراقبين القدامى في لجنة الأوراق المالية والبورصات والذي طلب عدم الكشف عن هويته.

وردد مراقب آخر منذ فترة طويلة ، طلب أيضًا عدم الكشف عن هويته ، هذا الشعور: “يتم استخدام الإفشاء كخطاف. الطريقة التي يتم بها تقدم هذا هي ، “أوه ، إنه مجرد إفصاح.” وبعد ذلك إذا لم يكن لديك سياسة حول ، على سبيل المثال ، تغير المناخ أو التنوع ، فسيصبح ذلك بمثابة تمرين مخزي للشركات التي ليس لديها إجراءات تتناسب مع خط معين من التفكير “.

وتابع نفس الشخص قائلاً: “هذه أمور ليست وثيقة الصلة بلجنة الأوراق المالية والبورصات”. “إنهم يحاولون إقحام بنود جدول الأعمال الاجتماعي في حماية المستثمر والإفصاح ، ولكن ليس دور هيئة الأوراق المالية والبورصات هو حل هذه المشكلات”.

دفعة أكبر للأسواق العامة؟

تحركت لجنة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا لتسهيل الاستثمار في الشركات الخاصة على بعض الأشخاص. قال تايلر جيلاش ، المدير التنفيذي لشركة هيلثي ماركتس ، إن الديمقراطيين سيحاولون على الأرجح جذب المزيد من الشركات – خاصة الشركات الكبيرة التي ظلت خاصة لسنوات – إلى الأسواق العامة.

وقال: “كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات جريئة في توسيع مجموعة الأسواق الخاصة ، مما يسهل جمع الأموال”. جزء كبير من السوق أصبح مظلما ، في أيدي الأسهم الخاصة. من المرجح أن يحاول الديمقراطيون عكس هذه الاتجاهات. سيقولون بمجرد أن تصبح شركة كبيرة بما يكفي ، يجب أن تكون شركة عامة. لا يمكنك خوض جولة لا نهاية لها من جمع التبرعات لتظل سرا “.

أفضل مصلحة للوائح

كانت أفضل مصلحة في التنظيم ، والمعروفة باسم Reg BI ، هي قاعدة عام 2019 التي تطلبت من الوسطاء والتجار التوصية فقط بالمنتجات المالية التي كانت في “المصلحة الفضلى” لعملائهم ولكنها لا تتطلب أن يكونوا بمثابة وكلاء.

لم يكن ذلك جيدًا مع الديمقراطيين. قال فراناسياك: “إنهم لا يصفون معيارًا ائتمانيًا ، لكن من المحتمل أن يجعلوا الجميع بما في ذلك السماسرة وكيلًا”.

قال أنجل: “المعركة الكبيرة من المحتمل أن تكون حول خطط التعويضات”. “إن الجمهور المؤيد للائتمان [الديموقراطيون] أرادوا أساسًا إلغاء عمولات المبيعات ، وقالوا إن النصيحة يجب أن تُحمل بالساعة أو كنسبة مئوية من الأصول الخاضعة للإدارة. لم ترغب الجماهير المناهضة للائتمان في تغيير أي شيء ، وأدركت أن أي لوائح جديدة ستزيد من تكاليف الامتثال “.

قاعدة اقتراح المساهمين

كما اعتمدت لجنة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا قواعد جديدة لمقترحات المساهمين. بموجب القاعدة القديمة ، كان يتعين على المساهم أن يحتفظ لمدة عام واحد على الأقل بما لا يقل عن 2000 دولار من القيمة السوقية ، أو 1 ٪ من الأوراق المالية التصويتية للشركة ، ليتم تضمينها في مواد الوكيل.

تتطلب القاعدة الجديدة من المساهم أن يحتفظ باستمرار بأوراق مالية للتصويت بالقيم السوقية التالية لهذه الفترات:

2000 دولار لمدة ثلاث سنوات على الأقل ؛
15000 دولار لمدة عامين على الأقل ؛
25000 دولار لمدة عام واحد على الأقل.
قال كريس ناجي ، رئيس ومؤسس شركة KOR Trading ، “إن قاعدة اقتراح المساهمين موجودة تمامًا مع بعض اللوائح التي يرغب الديمقراطيون في التراجع عنها” ، مشيرًا إلى أن كلا المفوضين الديمقراطيين اعترضوا على هذا الاقتراح.

لا تتوقع تغييرات سريعة

وقال ناجي إن أولئك الذين يتوقعون تحركًا سريعًا بشأن رئيس جديد من المرجح أن يصابوا بخيبة أمل.

وقال ناجي “لا تبحثوا عن تعيين فوري لرئيس جديد. لن يرغب الجمهوريون في الحصول على ترشيح سريع مبكرًا. في الوقت الحالي [بافتراض استقالة الرئيس كلايتون] لديك لجنة 2-2 ، لذلك إذا كان لديك رئيس ديمقراطي معين ، فستكون لديك لجنة 3-2 SEC ، مع الديمقراطيين في الأغلبية. يريد الجمهوريون سحب ذلك لأطول فترة ممكنة “.